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　　6月2日，A股三大股指低开后震荡上行，两市个股涨跌接近各半；汽车板块继续强势，半导体、有色金属板块走强；截至午间收盘，沪指涨0.11%，深证成指涨0.36%，创业板指涨0.74%。板块方面，汽车板块大涨，安凯客车等逾10股涨停；半导体、有色、钢铁、钠电池、种业等也涨幅居前，博彩概念、煤炭、旅游、石油跌幅居前。

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　　晨会精华：“纠结题”又来了！端午节前最后一个交易日！持股还是持币？

　　回顾周三A股行情，作为六月首日交易日，A股未能给出一个完美的开局。沪深两市小幅低开，盘初股指震荡整固，随后走势较为分化。权重股走低拖累沪指震荡回落，而汽车与新能源爆发，促使深成指与创业板指一度走高。不过，午后三大股指一致性跳水走低，好在尾盘小幅回升。

　　正如东吴证券所述，周三股指小幅缩量震荡，盘面保持了较好的赚钱效应。市场短期情绪较好，题材较为活跃，但成交量稍有欠缺。当前盘中虽有跳水出现，但多有资金接力。但此前我们也提到指数已经来到前期筹码密集区域，不排除诱多行为出现。且6月美联储缩表周期开启，中期仍有一定不确定性，建议投资者暂时不宜盲目加仓。

　　从技术面来看，东莞证券指出，经历连续多月的回调之后，市场在5月份逐步震荡反弹，走势有所企稳，沪指重回3100点上方，三大指数月K线均收红，显示市场情绪明显好转。“政策底”逐步夯实，抛压释放压力逐步减弱，技术面呈现出修复格局。

　　就后市而言，国盛证券表示，在端午节前最后一个交易日，考虑到假期市场消息面的不确定性，杠杆资金习惯性保守居多，保持仓位控制为佳；资金博弈消息面利好的题材或赛道仍是短期市场节奏，随着领涨股的异常波动、停牌核查，高位题材股炒作或有所降温。

　　那么，“纠结题”又来了，节前“持股”还是“持币”呢？该机构进一步分析，沪指3150上方谨慎看多，若有回踩或是良好的加仓机会，向上突破需要大金融发力，沪指若上攻3250点，则大趋势转为向上，随着国家促销费政策落地，消费电子、半导体、汽配等题材或有结构性机会。

　　容维证券称，沪综指短期将向3200点关口发起冲击，此区域也为前期筹码密集套牢区域，抛压也将逐步加大，因此在阶段性反弹之后也需谨防指数回撤。建议投资者短期把握好交易节奏，逢低适当关注滞涨绩优品种。

　　另外，中原证券则认为，未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、新能源、航运港口以及电源设备等行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

　　中银国际证券提到，中国经济度过最坏时刻开始修复，短期仍受多因素制约，经济政策延续宽松，中国股市可能在6月迎来反弹，因大幅下跌后处于低位、防疫政策可能松动和经济政策放松。美国通胀见顶但仍在高位，美联储难以大幅转鸽，美股经历两轮下跌后可能再次反弹，但仍面临盈利下行和熊市杀估值压力。

　　宏观方面，国金证券指出，下半年基本面反转将推动市场主升浪，从宏观和微观两个维度看基本面反转的逻辑。1)宏观方面，信用底和经济底已先后显现，下半年PPI 回落斜率或将趋缓，企业盈利的底部大概率在二季度。

　　2)微观方面，中下游利润率改善将驱动整体企业盈利回升。过去几个季度上游挤压中下游利润的现象尤为显著，中下游利润率下行拖累整体企业盈利。随着下半年资源品涨价趋缓，也就是上游采掘PPI 见顶回落阶段，中下游利润率将得到改善，这或是下半年A 股企业盈利回升重要的微观变化。

　　在操作策略上，该机构进一步分析，从相对业绩角度来看，中下游利润率改善将驱动成长相对价值板块业绩占优。上游资源品行业大部分均属于价值风格，在上游资源品涨价趋势下，价值板块净利润增速相对成长板块改善显著。但随着中下游利润率改善，集中在中下游的成长板块相对业绩将明显改善。疫后消费：商务消费恢复较快，耐用消费等待政策。行业配置：风光储网、高景气TMT、消费、券商。

　　中金公司认为，当前市场在政策、估值和资金情绪等方面都具备偏底部的一些特征，已经具备中线价值。市场环境仍面临一定挑战，后续上升空间需要更多的基本面催化剂，盈利预期环比改善可能较为重要。

　　建议未来3-6个月关注如下主线：1)“稳增长”、“高股息”仍有相对配置价值。2) 基本面较为健康的板块值得关注。3) “攻守”转换仍需等待契机。6月行业配置结论：超配农化、电子材料、城市燃气、国防军工、电气设备；低配水务及环保、其他机械、传媒游戏娱乐及教育、纺织服装、药品。

（文章来源：证券时报网）

文章来源：证券时报网

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