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大家好，我是量子熊猫。

11日单日要发四只新股，再加上北交所一共五只，好久没有单日发行这么多新股了，果然行情一好就开始拼命发发发...

结果今天很不给面子就立马开始砸盘，资金开始从中特估轮动到狗都不买的创业板和新能源，有种牛已经跑偏了的感觉，市场看着像按照前几天写的“发展不顺利”的故事线开始演进。

一定程度上也是跟昨天某中x被公告减持有关，禁卫军自己都开始收割了小喽啰当然被吓死了赶紧跑…

不过是不是牛市变牛屎了还不能下定论，趋势的东西从来就不是一蹴而就的，并且这轮调整大概率也不会是中特估行情的结束。

4月美国CPI同比涨幅为4.9%，3月同比涨幅为5%，剔除波动较大的食品和能源价格后，4月核心CPI环比上涨0.4%，同比涨幅为5.5%，均与市场预期一致。

老美的CPI继续下行，看了下6月的不加息预期已经从昨天78.8%又提升到了85.08%，而一旦美联储6月停止加息，那么加息周期基本就可以宣布结束了，

不过加息结束并不等于狂欢，后面还有一段高利率周期要继续熬。

最近有很多评论或者留言都回复较慢或者干脆就直接没回复，主要因为这段时间工作太忙，只能勉强维持发文和用少量的碎片时间来回复，再加上家里的宝宝复阳连续高烧几天，情况比第一次严重多了，全家都手忙脚乱。

倒是熊猫自己还有家里的成年人都没事，不知道是不是因为抵抗力或者抗体持续性要好一点。

所以要是有没回的消息也希望大家谅解下，不过该点赞和在看的还是要记得点，哈哈。

接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。

新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

2023年5月11日可申购新股分析

航天软件（688562）：企业基本情况：

全称“北京神舟航天软件技术股份有限公司”，主营业务为专业软件与信息化服务。

公司是航天科技集团直接控股的公司，实际控制人为国务院国资委，是国务院国资委“双百行动”综合改革、国家发改委混合所有制改革试点企业。

公司在支撑航天信息化建设的过程中，紧紧围绕“支撑航天，服务政府，面向社会”的定位，以神通数据库和AVIDMFoundation为基础，构建了自主软件产品（基础软件、工业软件）、信息技术服务（金审信息化服务、商密网云服务、信息化运维服务）和信息系统集成（主要面向航天及党政军领域）等三大主营业务，具备完整的软件和信息化服务能力，是我国航天及党政军领域的软件和信息化服务龙头企业之一。

公司客户主要集中于航天及党政军领域，包括航天军工央企集团、国家部委和省市级政府部门等单位。

其中，公司的基础软件神通数据库在航天军工等涉及国家战略安全的关键特定领域具有独特优势，在数据管理和控制方面有效支撑了安全性要求极高的火星探测工程、探月工程、中国载人空间站、全球卫星导航系统等一系列国家重大复杂航天型号工程。

公司的产品研制协同软件和经营管控软件等系列工业软件具备满足航天军工领域复杂装备型号研制协同及航天军工央企集团多层级管控需求的核心工业软件功能，已在我国新一代战略导弹、运载火箭、北斗导航、载人航天及探月工程等重大装备型号研制协同及航天军工央企集团多层级管控领域得到了产业化应用。

公司主营业务产品和服务之间的关系如下图所示：

报告期内，公司主要产品及服务情况如下表所述：

主要业务是特殊领域的国产化软件产和技术服务。

具体营收方面，主要营收来源于信息系统集成和信息技术服务，合计营收占比超过80%。

对应行业为软件和信息技术服务业，可比上市企业分别为太极股份（002368）。

发行情况：

企业由国信证券主承销，新发行市值12.68亿元，发行后总市值50.72亿元，发行价格12.68元，发行市盈率133.70，PE-TTM63.57x，顶格申购需要21.0万元市值。

对比软件和信息技术服务业PE-TTM为62.67x，对比太极股份PE-TTM为66.53x。

业绩情况：

预计2023年一季度营业收入为30,000.00至36,000.00万元，较上年同期变动-11.82%至5.81%；

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-300.00至100.00万元，较上年同期有所收窄。

2022年营业收入189,451.09万元，2021年营收150,161.62万元，2020年营收94,961.15万元，年复合增速为41.25%。

2022年扣非归母净利润3,793.46万元，2021年扣非归母净利润1,706.07万元，2020年扣非归母净利润-11,489.49万元，扭亏为盈后快速增长。

2020-2022年，营收增速较高，利润扭亏为盈后大幅增长，再到2023年一季度营收和利润又双双走弱。

参考招股说明书解释主要由于受到项目验收时间影响。

具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别为18.88%、18.55%和19.04%，毛利率比较稳定。

跟同业对比来看，处于较低水平。

从公司基本面看，行业概念很多，近期业绩虽然有一定，但总体表现还算可以。

从发行情况看，科创板发行，发行价格略低，发行市盈率偏高，PE-TTM偏高。

最后汇总如下。

打新评级：谨慎，我的操作：申购。

申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

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